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DTZ Investment Market Update France T4 2011

Avec un volume de 6,8 milliards d’euros investis au 4ème trimestre, le marché français s’est emballé, porté notamment par des investisseurs en quête de placements plus sûrs que ceux de la bourse jugés trop volatils et la volonté de bénéficier de l’avantage fiscal lié à l’article 210-E du Code Général des Impôts (CGI) avant son expiration au 31 décembre. Avec plus de 15,6 milliards d’euros, le cru 2011 affiche finalement une performance supérieure à la moyenne observée durant la dernière décennie (graphique 1). Cet emballement résulte principalement de la concrétisation de transactions d’envergure. Ainsi, 23 transactions d’un montant supérieur à 100 millions d’euros, totalisant un montant de 3,4 milliards d’euros, auront été réalisées au cours du 4ème trimestre 2011, essentiellement en Ile-de-France. L’aversion au risque des investisseurs reste prégnante, limitant leurs acquisitions en régions à des marchés matures et reconnus comme Lyon. Faute de réelles opportunités sur des actifs commerciaux, les bureaux ont concentré 76% des engagements en 2011, soit près de 11,9 milliards d’euros. Si la recherche d’actifs core reste le maître mot en matière d’investissement, plusieurs opérations en blanc ont eu lieu ce trimestre, tant en Ile-de-France qu’en régions. Certains investisseurs semblent donc prêts à saisir les opportunités du marché dans un contexte de pénurie d’offre neuve annoncée pour 2012 en Ile-de-France. En 2012, le marché de l’investissement devrait se situer à mi-chemin entre les performances satisfaisantes de 2011 et celles atones de 2009. Pour l’heure, une hypothèse médiane a été retenue, soit un marché compris entre 11 et 13 milliards d’euros en 2012, sous réserve que l’économie ne dérape pas à nouveau et que la question du financement immobilier et de son refinancement trouve sa réponse.

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